Family offices are clamoring for AI investments
Djoann Fal, San Francisco’daki Atlas Capital’da aile ofisi danışmanı ve yatırımcı, aile ofislerinin kararlarını “3 yıl içinde 3 katına çıkaran bir yatırım” ve “3 ay içinde 3 katına çıkaran bir yatırım” olarak özetliyor. Fal’a göre, bir fon yöneticisi 3 ayda 3 katlık getiriyi sunuyorsa, aile ofisleri bu anlaşmayı tercih edecek. AI odaklı projeler bu yüksek getiri beklentisini desteklediği için aile ofislerinin ilgisini çekiyor. Aynı zamanda aile ofisleri, geleneksel risk sermayesi fonlarının aksine, doğrudan kontrol sağlayan doğrudan anlaşmaları veya mevcut payları satın almayı seçiyor.
Bu yönelim, aile ofislerinin “blind‑pool” taahhütlerinden kaçınarak tek isimli anlaşmalara yönelmesini gösteriyor. Yeni nesil aile ofisleri, önceki nesillere göre risk iştahını artırmış durumda ve AI lider şirketleri hedef alıyor. Deloitte’ın 2024 raporunda aile ofislerinin 5,5 trilyon dolarlık varlık yönetildiği ve 2030’te 9,5 trilyon doları aşmasının beklendiği bildiriliyor. UBS 2026 Global Family Office Raporu, 307 aile ofisini kapsayan ankette ortalama net değerin 2,7 milyar dolar olduğunu ve alternatif yatırımların (özel sermaye, risk sermayesi, özel kredi) portföyün %42’sini oluşturduğunu belirtiyor. UBS’in verilerine göre, doğrudan yatırım etkinliği son 2010‑lu yıllarda istikrarlı bir şekilde yükselmiş, 2021’de ise direkt anlaşmalar portföyün %13’ünü oluştururken 2019’da %9 idi.
2021’de aile ofislerinin toplam anlaşma sayısı 17 460’e ulaştı ve değeri yaklaşık 1,05 trilyon dolar oldu. PwC’nin Global Family Office Deals Study’ine göre, bu yıl sonrasında artan faiz oranları ve bazı doğrudan yatırımların beklenen getirileri karşılamaması, 2023’te son 18 ay içinde doğrudan ve M&A etkinliğinin %53 düşmesine yol açtı. 2025’in ilk yarısında toplam anlaşma hacmi bir on yılın en düşük seviyesine geriledi, ancak son dönemde yeniden toparlanma izleniyor. Birçok yatırım, Fal’ın “en de‑risked” olarak tanımladığı ikincil piyasalarda gerçekleşiyor; bu piyasalarda şirketler zaten müşteri ve gelir kanıtına sahip.
Fal’ın güncel iş modeli, Anthropic’e 50‑100 milyon dolar arası yatırım taleplerini içeriyor. Bu paylar, OpenAI ile birlikte sektörün en çok talep edilen varlıkları arasında yer alıyor. Bridge Funding Global’ın yatırım ilişkileri başkanı Angelina Hu, ikincil piyasanın aile ofislerine 20‑30 şirketin üzerinden geçmeden tek bir şirketin performansına erişim sağladığını vurguluyor. J.P. Morgan Private Bank’ın Mart raporunda, küresel aile ofislerinin %65’inin AI yatırımlarını önceliklendireceği belirtiliyor. Maximilian Kunkel, aile ofislerinin jeopolitik gerilim, artan küresel borç seviyeleri, resesyon riski ve genel piyasa belirsizliği gibi zorlu bir ortamda faaliyet gösterdiğini, AI’yı uzun vadeli büyüme fırsatı olarak gördüğünü ifade ediyor. Öte yandan, Bruce K. Lee, bazı yatırımcıların AI’yı balon olarak gördüğünü, ancak bu bakış açısına rağmen tüm yatırımları yapmayı tercih ettiğini, “herkes getiriden bağımlı” olduğunu belirtiyor.
